什么是期权合约?期权合约类型

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什么是期权合约?

期权合约产生于1973年芝加哥期权交易所亦作:期权。期权合约 以金融衍生产品作为行权品种的交易合约。

指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(option premium)的方式拥有权利;合约卖出者或立权者(writer)收取期权费,在买入者希望行权时,必须履行义务。

期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,就获得这种权利,即拥有在一定时间内以一定的价格(执行价格〕出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利。期权合约的构成要素主要有以下几个:买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。

期权合约是一种赋予交易双方在未来某一日期,即到期日之前或到期日当天,以一定的价格——履约价或执行价——买入或卖出一定相关工具或资产的权利,而不是义务的合约。期权合约的买入者为拥有这种权利而向卖出者支付的价格称为期权费。期权合约是关于在将来一定时间以一定价格买卖特定商品的权利的合约。

期权的标的资产包括:股票、股票指数、外汇、债务工具、商品和期货合约。期权有两种基本类型,看涨期权和看跌期权,亦称买入期权和卖出期权。看涨期权的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格购买标的资产。看跌期权的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格出售标的资产。期权合约中的价格被称为执行价格或敲定价格。合约中的日期为到期日、执行日或期满日。

美式期权可在期权有效期内任何时候执行。欧式期权只能在到期日执行。在交易所中交易的大多数期权为美式期权。但是,欧式期权通常比美式期权更容易分析,并且美式期权的一些性质总是可由欧式期权的性质推导出来。

需要强调的是,期权赋予其持有者做某件事情的权利,持有者不一定必须行使该权利。这一特点使期权合约不同于远期和期货合约,在远期和期货合约中持有者有义务购买或出售该标的资产。请注意,投资者签署远期或期货合约时的成本为零,但投资者购买一份期权合约必须支付期权费。

期权合约类型

一些在场内进行交易的期权如下:

利率期权:标的是利率。它们被当作是利率下降或上升的一种保护。但是和期货及FRA是不间的,利率期权在利率朝买方预期的情况下浮动时也可以创造潜在的收益。这个期权只会在利率之间的差异根据约定的名义数量被交割的情况下行权。

外汇期权:标的是外汇。然而,它们的价位是从两个国家的利率衍生出来的。如上所述,这个期权只会在汇率之间的差异根据约定的名义数量被交割的情况下行权。

股票期权:它们的价值是从单个股票的价值衍生出来的。这个期权只会在股票买卖的价差被解决的情况下行权。

指数期权:是基于某一特定股指的期权。在指数价格波动出现价差时期权会被行使。

商品期权:有实物为标的,例如小麦、咖啡、天然油等,所以运输和维持成本通常会被包括在价格里。

一些在场外交易的特种期权包括:

互换期权:允许持有者进入一个互换交易。这种期权的价格是从互换的标的股票衍生出来的。

两值期权:如果在到期日是实值的话,那么这种期权需要支付一定的费用。

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