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股票投资中所说的风险偏好是什么?如何区分上证和深证?

股票投资中所说的风险偏好是什么?如何区分上证和深证?

2019-06-21 10:30:33
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  目前,大陆有两家证券交易所,即1990 年12 月设立的上海证券交易所和1991年7 月设立的深圳证券交易所。2个交易所的上市规则和条件不一样,上证适用大型而且业绩稳定的公司,深证适用中小型发展中的公司。
 
  如何分辨一只股票是在上证上市还是在深证上市?
 
  上证上市股票代码都是6开头的。而深证上市股票是0开头的。
 
  还有一种是创业板上市股票,代码都是3开头,创业板是在深交所上市的。但是一般新手买不了,必须有两年以上股龄的才可以,必须开通创业板的。
 
  上海证券交易所
 
  上海证券交易所成立于1990年11月26日,同年12月19日开业,为不以营利为目的的法人,归属中国证监会直接管理。秉承“法制、监管、自律、规范”的八字方针,上海证券交易所致力于创造透明、开放、安全、高效的市场环境,切实保护投资者权益,其主要职能包括:提供证券交易的场所和设施;制定证券交易所的业务规则;接受上市申请,安排证券上市;组织、监督证券交易;对会员、上市公司进行监管;管理和公布市场信息。
 
  上海证劵交易所于1990年12月19日在上海黄浦路15号浦江饭店成立。1993年1月27日在上海浦东新区奠基建造上海证劵大厦;上海证劵大厦竣工后,上海证劵交易所搬迁至新址浦东南路528号,上海证劵大厦内营运。1.3亿全国各地的股民,从遍布祖国五湖四海的证劵营业部下单,通过网络汇总于这座大楼交易中心撮合成交。上海证券交易所是国际证监会组织、亚洲暨大洋洲交易所联合会、世界交易所联合会的成员。经过多年的持续发展,上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场,上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位。截至2013年3月11日,上证所拥有954家上市公司,上市证券数2214个,股票市价总值160750.71亿元。上市公司累计筹资达25万亿元;一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市,既筹集了发展资金,又转换了经营机制。
 
  深圳证券交易所
 
  深圳证券交易所位于深圳罗湖区,地王大厦斜对面。成立于1990年12月1日,于1991年7月3日正式营业,是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人,由中国证监会直接监督管理。深交所致力于多层次证券市场的建设,努力创造公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括:提供证券交易的场所和设施;制定本所业务规则;接受上市申请、安排证券上市;组织、监督证券交易;对会员和上市公司进行监管;管理和公布市场信息;中国证监会许可的其他职能。04年 9月6日,实施《上市公司股权分置改革业务操作指引》。
 
  作为中国大陆两大证券交易所之一,深交所与中国证券市场共同成长。16年来,深交所借助现代技术条件,成功地在一个新兴城市建成了辐射全国的证券市场。15年间,深交所累计为国民经济筹资4000多亿元,对建立现代企业制度、推动经济结构调整、优化资源配置、传播市场经济知识,起到了十分重要的促进作用。什么是风险偏好?股票投资者在股票投资的过程中会对风险表现出不同的偏好,也就是风险偏好,风险偏好类型可以分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。风险偏好可以解释为:主动追求风险,喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。
 
  风险偏好型投资者选择资产的原则是:当预期收益相同时,选择风险大的,因为这会给他们带来更大的效益。 在实际资产配置的操作中,投资者的风险偏好包括了相当程度的主观性。这种主观性一部分来自于投资者个人独立于资金性质之外的对于不确定性的偏好,一部分也来自于市场整体偏好对于个人的影响;此外,由于个体差异,这两个主要的影响因素在不同投资者之间的权重也呈现迥异的分布,使得标准化的资产配置几乎无法普适的复制。
 
  风险偏好对股市的影响
 
  由于市场的投资者的风险偏好会随着市场环境的变化而变化,因此投资者风险偏好也会反过来对股票市场产生影响。
 
  风险偏好对于股票市场的影响主要体现在以下方面:
 
  1、风险偏好会影响量能。
 
  股票市场的成交量是衡量市场整体风险偏好的主要指标。市场成交量大,体现了市场整体风险偏好强,例如在2015年沪指5000点位置,单边市场日成交金额超过1万亿。而在近期,沪指单天成交金额不足一千亿。
 
  2、风险偏好会影响盘面领涨的行业板块。
 
  一般来说,各行业由于发展的时间和成熟程度不同,其行业增长速度、稳定性、抵抗风险的能力均不一样。业绩弹性较强的成长型行业,行业的净利润增速较快,但是抵御非系统性风险的能力较弱。而稳定增长型、缓慢增长型的行业,行业净利润增速较为稳定或者缓慢,但是行业规模大,抵御外界风险的能力较强。而不同行业领涨或受资金追捧走强,可以体现出市场整体风险偏好的程度。例如,业绩弹性强的科技板块走强,表明市场风险偏好较强,而权重、白
 
  3、风险偏好会影响行业板块整体表现。
 
  风险偏好有时会和市场流动性相互作用。市场整体风险偏好强,行业板块会呈现出普涨,龙头或弹性较强的个股涨的多,行业的“竞争者”“跟随者”涨的少,但是个股的趋向性相同。行业龙头在受到消息刺激走强后,行业内其他个股在未来几天会产生明显的补涨或跟涨。当市场整体风险偏好较弱时,热门行业内部会产生明显的分化,龙头品种会出现持续上涨,而行业内其他个股跟涨的意愿并不强烈,甚至会出现明显的走势背离现象。
 
  4、风险偏好会影响热门行业、“妖股”的持续性与扩散性。
 
  当市场整体风险偏好较强时,受政策或消息影响的行业或个股会出现持续的走强,同时会向本行业的上下游、同概念个股产生蔓延。而当市场整体风险偏好较弱时,热门行业和“妖股”的持续性会大打折扣,经常会出现热点“一日游”,同时无法形成有效的扩散。
 
  5、风险偏好会影响行业轮动。
 
  市场整体风险偏好较强,那么在行情演绎过程中,往往会出现有序的行业轮动,资金在追捧过一个行业或者概念之后,会向另一个相关的或者有联系的行业或概念流动。而当市场整体风险偏好较弱时,行业轮动会表现的淡化或者无序。当然,长期不涨的行业板块出现补涨是另外的一种情况。
 
  6、风险偏好会影响投资者对待利好、利空的态度和表现。
 
  在市场整体风险偏好较强的时间,市场投资者往往会出现“过度”解读利好而忽视利空。因此,利好对于指数、行业都会有较大的影响,股票会在利好的刺激下出现持续的上涨,同时利好会被“过度”解读,以至于该行业的上下游、关联个股都会从中受益。而利空则会被市场所忽视,一般一个“低开”,或者短时间下跌后很快就修复了甚至再创新高。当市场整体风险偏好较弱,利好往往会被忽视,而利空往往会被放大。一个实质性利好可能只值一个高开,而一个八竿子打不着的利空也会被投资者认为对于公司股价有较大的影响。

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